日本存钱真的要倒贴吗？这一疑问随着全球货币政策的分化愈发引人关注。

　　近期，美联储再次祭出猛药，上调利息基点75个，并推迟加息停止时间至2024年。此举导致美元指数飙升，突破114大关，美十年期国债利率也攀升至4%以上。面对美国经济衰退与CPI高涨的双重压力，美联储选择了近年来最大幅度的加息措施。截至今年8月，美联储已五次加息，但通胀数据依然高企，超出预期达到8.3%。

　　在全球范围内，各国央行纷纷效仿美联储，掀起了一轮加息潮。加拿大、英国、澳大利亚等国央行纷纷上调利率，以应对通胀压力。然而，在这股加息洪流中，日本央行却独树一帜，维持超低利率不变，拒绝跟随全球收紧货币政策的步伐。

　　自2016年起，日本成为亚洲首个实施负利率的国家，其基准利率维持在负0.1%的水平。这一政策背景源于上世纪90年代日本股市与地产泡沫的破裂，以及随后的亚洲金融危机。为刺激经济增长，日本央行在2001年实施0利率政策，并在2008年金融危机后再次启用。2016年，日本央行更是宣布实施负利率政策，以应对长期的经济停滞。

　　尽管全球通胀高企，主要央行纷纷加息，但日本央行仍坚守负利率政策。近日，日本央行宣布将短期利率维持在负0.1%，并将10年期日本国债收益率目标维持在零左右。尽管日本通胀率已连续五个月超过央行设定的2%目标，但相较于美国超过8%的通胀率，日本的通胀仍显得相对温和。

　　值得注意的是，日本的负利率政策并非针对普通民众，而是针对金融机构的。这一政策旨在鼓励金融机构向企业贷款投资，以促进经济增长。因此，尽管普通民众存款的利息极低，但并未出现倒贴现象。

　　与此同时，全球其他地区的利率水平则呈现出截然不同的景象。巴西、加拿大、印度等国的基准利率已高于或与美国基准利率持平，其中巴西基准利率更是高达13.75%。这一轮加息潮的背后，是各国央行对通胀的担忧与应对。

　　阿根廷的情况更为极端，其基准利率已高达75%。为了支撑货币价值并遏制通胀，阿根廷央行今年内已九次提高基准利率。然而，这并未能阻止阿根廷比索的贬值与通胀的加剧。阿根廷已成为全球通胀最为严重的地区之一，其经济前景令人担忧。

　　此外，还有多个国家的基准利率超过10%，国债收益率也居高不下。这些现象反映出全球货币政策的复杂性与不确定性，以及各国央行在应对通胀与经济增长之间的艰难抉择。

（文章来源：证券时报）