中国近日公布的一季度经济数据显著超出市场预期，这一积极信号促使多家国际知名机构纷纷上调对2023年中国经济增速的预测值。

摩根大通率先行动，将其对中国经济的增长预期从原先的6%提升至6.4%，并在最新发布的报告中明确指出，中国经济将在接下来的几个季度中持续展现复苏态势。花旗银行紧随其后，将中国经济2023年的增长预测从5.7%上调至6.1%，强调第一季度经济的强劲表现预示着未来增长潜力的进一步释放。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛于4月19日指出，中国3月及一季度经济数据揭示出经济反弹力度超乎预料，因此将2023年GDP增速预测上调至5.7%，较之前5.4%的预测有所上调。

此外，摩根士丹利在最新报告中表示，其对中国经济全年5.7%的增长预测存在上行风险，暗示未来可能会进一步上调预测值。野村证券中国首席经济学家陆挺也在4月18日表示，虽然目前维持对中国2023年经济增速5.3%的预期，但该预测值存在上调的可能性。

消费反弹与房地产市场触底反弹是推动一季度经济超预期复苏的关键因素。摩根大通中国首席经济学家朱海斌分析指出，旅游相关消费和服务显著反弹、宏观政策的有效支持、出口部门表现超预期以及房地产活动早于预期触底等多重因素共同推动了中国一季度经济的强劲反弹。

陆挺强调，尽管近期舆论对通缩有所担忧，但中国经济复苏势头是真实存在的，且目前并未出现通缩现象。汪涛也表示，消费反弹和房地产活动跌幅收窄是一季度GDP增速超预期的主要驱动力，同时出口跌幅也明显收窄，基建投资增速虽有所放缓，但仍保持稳定。

对于今年后续的经济恢复潜力，国际机构普遍持乐观态度，但也有分析指出，考虑到去年基数较高以及海外主要经济体需求走弱等因素，经济环比增长势头可能会有所放缓。朱海斌预计，受出口外部环境不确定性和前期财政信贷政策影响减弱的影响，经济增长势头将在下半年有所放缓。

汪涛同样认为，部分被抑制的需求已在一季度释放，二季度后经济环比增长动能可能有所放缓，但得益于去年4-5月疫情导致的低基数效应，二季度社会消费品零售和房地产活动同比增速可能将继续大幅反弹。

得益于一季度超预期的经济表现，市场普遍认为短期内宏观政策难有进一步刺激举措。陆挺表示，官方设定的2023年经济增长目标5%左右是合理的，且从目前进展来看，完成这一年度目标难度不大。今年的经济政策取向体现了稳健性，不仅考虑到了推动今年经济复苏的需要，也考虑到了未来几年可能面临的各种挑战。

陆挺预测，中国今年实现5%-6%的经济增速应无大碍，而对明年经济增速的预测值为4.4%。他进一步指出，过了明年，中国GDP潜在增速可能会进入“4时代”。对于中国这样一个庞大的经济体而言，即使4%左右的增速也是相对较快的增长。

对于今年后续财政货币政策是否有加码的可能，陆挺认为当前降息空间已经较小，金融管理部门需综合考虑银行体系所能承受的压力，未来即便下调中期借贷便利（MLF）利率，幅度也不会太大。此外，预计未来几个月增加专项债额度、增加政策性开发性金融工具额度的可能性均不大。除非下半年出口、地产再度明显走弱，政策可能会有所调整，但调整力度将远小于去年下半年。

汪涛则认为，考虑到一季度GDP增速超预期以及内需复苏的启动，预计未来几个月政府将保持宏观政策积极支持的基调基本不变。如果到今年夏季或之后消费和房地产复苏力度弱于预期，或出口大幅下跌，政府可能会加大对基建投资等领域的支持力度。同时，政府可能将强调加大对劳动力市场支持的必要性，但不太可能出台大规模消费刺激政策。

（文章来源：券商中国）