巴菲特再度加码投资日本五大商社！6月19日，日本股市收盘后，伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）通过其全资子公司National Indemnity宣布，已将其在日本五大商社（三菱商社、三井物产、伊藤忠商事、住友、丸红）的平均持股比例提升至8.5%以上。

具体来看，伯克希尔哈撒韦对伊藤忠商事的持股比例由6.21%增至7.47%，对住友集团的持股比例从6.57%提升至8.31%，三井物产的持股比例从6.62%增加至8.09%，丸红的持股比例则从6.75%提高至8.3%。此前，在今年4月，巴菲特已公开表示有意继续增持这五大商社的股份，平均持股比例或达9.9%。彭博社分析指出，伯克希尔哈撒韦此举意在表明其在日本进行长期投资的决心。

五大商社年内股价表现强劲

自2020年8月伯克希尔哈撒韦首次宣布买入日本五大商社超5%的股份以来，这五大商社的股价持续上涨。今年4月，伯克希尔哈撒韦对这五大商社的持股比例已提升至7%以上，成为其在美国之外的最大投资。

五大商社各具特色和优势，三菱商社在能源产业具有显著优势，三井物产在铁矿石和天然气等领域实力较强，住友则主要经营非铁金属，伊藤忠商事和丸红均为非财阀系商社，在多个产业领域有着广泛布局。今年以来，五大商社的股价涨幅显著，丸红和三菱商事分别上涨约65%，住友集团涨幅超过42%，伊藤忠商事和三井物产也分别上涨了37%和近20%。

除了股价上涨，五大商社在2022年的业绩表现也十分强劲，四家商社的净利润均创下历史新高。例如，住友商事2022财年的净利润达到5651亿日元，丸红也实现了5430亿日元的净利润新高。三井物产同样表现出色，营收和净利润同比均有大幅增长。

巴菲特在日本之行中高度赞扬了日本商社的全球贸易网络、多元化业务和稳定的盈利能力。他表示，五大商社整体能给伯克希尔哈撒韦带来14%的收益，同时还能支付可观的股息，并有时回购股票。此外，伯克希尔哈撒韦还能通过日元融资消除货币风险，成本仅为0.5%。

海外资金加速涌入日本股市

自4月份以来，日本股市表现火热，日经225指数刷新了1990年代以来的新高。截至6月19日，日经225指数收于33370.42点，年内涨幅已达27.88%。

海外投资者对日本股市的投资兴趣高涨，资金流量创历史新高。民生证券数据显示，截至6月4日，海外投资者涌入日本股票和基金的规模高达5.76万亿美元，推动了日经指数的持续上涨。风投公司Coral Capital Inc.的首席执行官James Riney表示，海外机构对日本资产的投资兴趣重燃，这将有助于日本的初创企业减少全球投资衰退的影响。

受日股持续走强的影响，国内跟踪日经225指数的场内ETF也备受市场关注。目前，国内有四只以日经225指数为跟踪标的的ETF产品，分别是易方达日经225ETF、华安日经225ETF、工银瑞信大和日经225ETF、华夏野村日经225ETF。这四只基金近半年的表现均较为出色，资金流入持续加大。

日本股市上涨原因及前景分析

对于日本股市今年大涨的原因，多家券商给出了分析。民生证券指出，日本经济在疫情后逐步复苏，在财政刺激和货币宽松的环境下，经济增速已恢复至疫情前水平。平安首经团队则认为，全球风险偏好上升、日元汇率走贬、日美名义增速差缩窄以及日股估值预期向上是本轮上涨的主要原因。

然而，对于日本股市及经济的未来前景，分析机构存在分歧。招商证券指出，虽然日本经济出现了一些积极信号，但人口结构、优势产业外移等因素仍对日本经济构成挑战。对于股市而言，若经济复苏确定性提升、通胀持续2%以上且国际金融及外汇环境稳定，日央行或择机结束负利率政策，这将产生显著外溢效应。

平安首经团队则认为，短期外资配置日股的热情可能延续，但本轮日股上涨的可持续性存在不确定性。美欧股市风险偏好降温、日元升值风险加大以及日本经济“一枝独秀”的暂时性等因素都可能对日股走势产生影响。

（文章来源：中国基金报）