日本股市近期表现强劲，掀起了一波上涨狂潮。

今日盘中，日经225指数一度大涨超过1.4%，最高触及41366点，刷新了历史新高，年内累计涨幅已扩大至23.5%。这一轮涨势背后，外资的涌入、散户的热情以及机构投资者在季度末重新平衡投资组合的买入行为都起到了关键作用。

摩根大通指出，自6月17日触底以来，日本股市已突破此前的盘整区间，展现出新的上涨趋势，预示着日股可能开启新一轮上行周期。值得注意的是，此轮上涨并非由少数股票驱动，而是涵盖了半导体相关股票、金融、批发、汽车和机械等多个行业。

高盛全球对冲基金业务和全球市场部主管帕斯夸里落（Tony Pasquariello）同样看好日本股市，他认为近期的上涨主要得益于日本国债收益率的逐步上升和日元的疲软。日元贬值有利于提升日本出口竞争力，特别是汽车、机械和科技等大型企业的出口增长，有望为日本经济带来推动力，进而提振股市。

调查数据显示，在亚洲策略师和基金经理中，将日本股票列为下半年首选投资市场的数量仅次于中国和印度。然而，也有分析指出，日本ETF通常在每年7月配息，因此会在结算日前抛售大量持仓股票以筹集资金，此次抛售规模可能高达70亿美元（约合人民币510亿元），这可能会对股价上涨构成一定压力。

尽管如此，多家国际金融机构发布的2024年下半年亚洲市场展望报告仍对日本股市持乐观态度。野村资产管理公司首席策略师石黑秀幸表示，日本正在走出通货紧缩，且股市估值相对较低。从盈利角度看，日本企业的盈利能力在未来一段时间内仍将保持强劲。

摩根大通进一步分析认为，有三点积极因素支撑日本股市上涨：投资者对日本股市的兴趣增加、企业盈利预测修正趋势向上以及日元贬值压力有所减轻。如果当前上涨趋势持续，大盘股将首先受益于海外投资者的资金流入，随后中盘股也将出现轮动。

然而，野村证券警告称，短期内期货可能对日本股市走势产生一定影响。此外，ETF集中抛售也可能使股价上涨承压。但也有一些观点认为，对冲基金和其他机构投资者可能会提前做空相关期货以应对ETF抛售，从而抵消其影响。

总体来看，尽管面临一些短期挑战，但日本股市在多重积极因素的推动下，仍有望继续保持上涨态势。投资者需密切关注市场动态和风险因素，以制定合理的投资策略。