大变局的时代已然开启！

今天凌晨，美联储宣布了自2020年以来的首次降息，将基准利率下调了0.5个百分点，以阻止劳动力市场放缓。随后，香港金管局也迅速跟进，将基准利率下调50个基点至5.25%。这一系列动作标志着全球金融市场的大变局已经拉开序幕。

美联储的降息对市场产生了深远影响。日韩股市对此反应积极，日经225指数开盘即涨1.7%，韩国首尔综指也高开0.7%。然而，值得注意的是，尽管美元降息对日元构成利好，但日元早盘走势却显得疲软，黄金和石油价格也出现了下跌。这背后的逻辑引发了市场的广泛关注和讨论。

此外，美联储此次降息也带有浓厚的政治色彩。这是近半个世纪以来，美联储在美国总统大选前夕最接近启动宽松周期的一次。特朗普此前曾表示，他认为美联储可能会降低利率，以帮助民主党在选举中获胜。这一言论进一步加剧了市场的政治氛围。

市场的异动也引起了广泛关注。在降息消息公布后，标普500指数、道琼斯指数和黄金均创下历史新高，罗素200小型股指数上涨近2%，美元则全线下跌。然而，随后股市和黄金的涨势逐渐消退，美元从14个月低点反弹。国债市场则表现出了先见之明，美国国债收益率全线上涨。

分析认为，美联储此次降息标志着该央行在过去30年里第六次从加息转向降息。美联储委员会通过其“点阵图”表示，到今年年底，将再降息50个基点，接近市场定价。总体而言，点阵图显示基准利率将在周三的基础上下降约2个百分点。美联储表示，由于“更有信心”通胀正朝着央行2%的目标迈进，因此将利率下调了半个百分点，目前美联储专注于保持劳动力市场的健康。

随着美国降息，各地息口预期也在发生变化。印尼央行也于周三将利率下调。而中国作为全球经济的重要一环，其货币政策也备受关注。不少分析人士认为，美元降息也是中国货币总量和价格发生变动的一个时间窗口。

华泰证券认为，美联储未来将持续推动降息，年内累计降息幅度预计达到100-125bp。这一举措将为中国继续降低政策利率打开空间。此外，美联储开启持续降息周期有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力，并打开国内货币政策空间。

思睿集团首席经济学家洪灏表示，美联储降息之下，人民币汇率迎来升值机会，资金有望回流我国。中金公司则认为，降息50bp是非常规开局，但后续降息路径可能会放缓。在当前环境下，美债和黄金仍有一定持有机会但短期空间有限。

对中国市场而言，主要影响逻辑是外围宽松效果如何传导进来以及国内政策的应对。港股因对外部流动性敏感，其弹性较A股更大。同时，对利率敏感的成长股、海外美元融资占比较高的板块以及出口链条也可能边际上受益。

（图片来源：网络；文章来源：证券时报网）