北京时间11月7日，国际指数编制公司MSCI正式揭晓了其11月的股票指数审查结果。在此次调整中，MSCI中国指数迎来了4只新的中国股票成员，同时剔除了20只个股，所有变更均将在2024年11月25日收盘后正式生效。

此外，MSCI全球标准指数也进行了相应的调整，新增了22只个股标的，并剔除了57只个股标的。值得注意的是，按公司市值计算，Spotify Technology、Carvana A和Cvc Capital将成为此次全球标准指数中最大的三个新增股。而在MSCI新兴市场指数中，International Games System Co、Kalyan Jewellers India和Oberoi Realty则将成为最大的三个新增股。

对于被纳入MSCI中国指数的个股而言，这不仅意味着它们将被嵌套进MSCI新兴市场指数，更意味着它们将进入MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金的跟踪。从历史经验来看，被MSCI新纳入的个股通常会在当天尾盘迎来海外被动指数资金的买入，这无疑将为相关个股带来积极的市场影响。

具体来看，此次MSCI中国指数新纳入的4只标的分别为首创证券、华勤技术、龙芯中科和天风证券。而被剔除的20只个股则包括17只A股（如口子窖、光线传媒、汤臣倍健等）和2只H股（广汽集团、滔搏）以及爱奇艺-ADR。

在MSCI中国A股在岸指数中，同样有新成员加入。此次新纳入的8只成分股包括首创证券、供销大集、华虹公司、华勤技术、正邦科技、康美药业、龙芯中科和晶合集成，而派林生物则被剔除。

作为全球最大的指数提供商之一，MSCI编制的MSCI指数在全球资本市场中具有举足轻重的地位。其中，MSCI中国指数更是被广泛认为是衡量中国投资组合表现的重要基准。该指数涵盖了A股、H股、B股、红筹股、P股的大中型股代表以及海外上市的中国企业（如ADR），因此备受全球投资者的关注。

自2008年12月美国次贷危机后，MSCI中国指数整体呈现上涨态势，并在2020年时创下了超过300%的最高涨幅。尽管此后中国股票指数有所回落，但截至2023年底，15年累计涨幅仍达到了97.72%。相比之下，同期新兴市场指数和明晟全球指数的涨幅分别为173%和364%。

随着MSCI多个指数成份股的调整，相关的指数基金也将随之进行调仓操作。新纳入的企业将得到更多的资金配置，而被剔除的企业则可能会被相关指数基金被动卖出。因此，相关个股可能会出现成交量和波动率的“异常”放大，特别是在尾盘时段。相比之下，主动型资金则不存在这一约束，可以更加灵活地选择配置时点。中金公司建议投资者关注部分流动性较差的个股可能受到的潜在影响。

在股价方面，从结果宣布到正式实施日之前，部分套利资金可能会根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。

（文章来源：格隆汇）