新华财经北京11月8日电（记者闫鹏）财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上透露，自2024年起，中国将连续五年，每年从新增地方政府专项债券中划拨8000亿元，专门用于化解债务，累计将置换隐性债务4万亿元。此外，全国人大常委会近期批准的6万亿元债务限额，将直接为地方债务化解增添10万亿元的资源。

业内人士指出，在财政积极介入债务化解的背景下，不良资产的置换与管理成为了工作的重中之重，城投债因此受益匪浅。在权益市场中，投资者应重点关注基建产业链、资源产业、房地产、泛消费品行业、科技及新兴产业。当前，市场资金持续涌入，上市公司盈利状况有所改善，四季度配置中，绩优成长股和内需板块有望继续占据优势。

蓝佛安部长表示，通过政策协同，至2028年，地方需消化的隐性债务总额将从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，债务化解压力显著减轻。

国盛证券首席经济学家熊园分析，债务化解对债券市场的影响最为直接，城投债将明显受益，信用利差有望进一步缩小。对于利率债，需关注债务置换规模对流动性的影响；而权益资产方面，短期内有助于提升风险偏好，但长期影响可能更多地取决于债务化解之外的配套政策。

中信证券宏观和政策首席分析师杨帆认为，城投板块经历调整后，收益率已达阶段性高点，配置性价比凸显，尤其是中低资质的城投区域，将受债务化解措施的提振。短期内，建议保持流动性平衡，关注短端高等级城投债的配置价值。同时，在政策支持下，城投境外债的安全边际大幅提升，可关注城投美元债、点心债等板块。

中信建投证券首席策略官陈果指出，地方推出的一揽子债务化解措施，将不良资产的置换与管理置于核心地位，有助于地方AMC通过资产整合与结构优化提升盈利能力。城农商行作为区域金融的关键参与者，在债务化解过程中发挥重要作用，参与不良资产重组与回收。建筑装饰与环保行业将在资金回笼与资产重估下，财务状况得到改善，盈利能力和估值水平有望修复。建议投资者关注建筑基建与绿色环保领域，尤其是运营稳定、应收账款弹性高的央企与地方国企。

陈果还表示，在债务化解政策的推动下，房地产、基建等行业的地方国企因债务压力，正加快并购重组进程。多地已试点利用特殊再融资债券化解隐性债务，并取得显著成效，减轻了地方国企的债务负担。具有高整合潜力的地方国企具有投资潜力，特别是债务压力大、业务同质化程度高的企业。

中信建投证券认为，债务化解政策落地后，以下五大核心方向值得关注：一是基建产业链，作为债务化解的直接受益者，将直接影响地方政府的债务水平，重点关注工程机械、基础建设、环保、钢铁等行业；二是资源产业，将在债务化解背景下受益，煤炭、工业金属、水泥、电力等行业值得关注；三是房地产市场，债务化解将改善房地产项目的融资环境，稳定市场，装修建材、房地产开发、房地产服务等相关行业值得关注；四是泛消费品行业，有望在债务重组政策的推动下受益，家电、食品饮料等行业值得长期关注；五是科技和新兴产业，作为政策扶持的重点，半导体、计算机、电力设备等行业值得关注。

近期，在一系列利好消息的推动下，A股市场再次展现出强劲的上涨动力。截至11月8日，A股成交额已连续28个交易日突破1万亿元，创历史新高。在政策推动下，权益市场实现阶段性反转，业内机构对四季度行情持乐观态度。

从资金流入来看，融资客积极入场。截至11月7日，沪深北两融余额突破1.78万亿元，融资余额创2021年9月以来新高。高盛在近期发布的报告中指出，截至10月30日的四周内，A股市场净流入243.85亿美元（约合人民币1700亿元）。此外，瑞士百达资产管理公司、瑞银也在积极看好中国资产。

兴业证券策略首席分析师张启尧认为，自9月24日以来，政策新导向引发市场逻辑反转，推动了对中国资产的重估。近期，持续的政策组合拳正逐步改善股市环境，促进中国经济良性循环。随着投资者共识的形成，市场投资风格正在重塑，高盈利质量、稳健经营的龙头资产成为新行情的共识。

中信证券联席首席策略师裘翔指出，当前市场仍处于政策预期博弈阶段，散户资金持续涌入，基本面逻辑相对弱化。但政策信号积极，待政策落地、价格信号企稳后，机构资金或将积极入场，推动市场稳步上涨。届时，绩优成长和内需板块预计将占据优势。

据中邮证券统计，第三季度上市公司营业总收入同比下降1.51%，但归母净利润同比增长4.68%。上市公司总体营收和净利润增速差继续收敛，多个行业9月份经营数据表现亮眼，盈利状况已出现边际改善。

财信证券认为，第四季度A股市场机会大于风险，预计指数震荡中枢逐步上移。投资者可增加股票资产配置，把握行业轮动机会。一是科技成长方向，以半导体、人工智能为代表的新科技将迎来快速发展期；二是受益降息的估值弹性品种，如创新药、贵金属；三是顺周期板块，地产产业链及消费板块仍有机会；四是以券商为代表的金融板块，受益于市值管理及并购重组市场改革的利好政策。

（文章来源：新华财经）