一系列增量政策的出台正推动中国资产迎来重估，外资加码布局中国的趋势愈发显著。

10月份，境外上市的中国交易型开放式指数基金（ETF）吸引了人民币1115亿元的净流入，月末规模攀升至人民币8180亿元，单月实现了9%的增长。

与此同时，全球主动权益基金对中国股票的配置仓位也有所回升。近期，包括贝莱德、富达、高盛在内的多家外资机构频繁出现在A股上市公司的调研名单中，密切关注着中国资产的重估动态。

境外中国ETF资金涌入超千亿

近日，易方达香港发布了2024年10月的全球ETF资金流向报告。该报告显示，当月全球基金（含中国境内）向中国股票市场流入了241亿美元（折合人民币约1732亿元）。

具体而言，10月份，境外上市的中国ETF资金净流入达到人民币1115亿元，其中股票型ETF净流入为1090亿元，这一流入规模远超前9个月的水平。流入较多的ETF主要跟踪的是宽基指数，如富时中国50、沪深300、MSCI中国等。截至2024年10月末，全球范围内投资中国的ETF数量达到334只，总规模增至人民币8180亿元，较上月和两月前分别增长了9%和37%。

富途数据显示，在纽交所上市的基金——中国大盘股ETF-iShares的资产规模自8月底起逐月攀升，并于美国时间10月11日突破100亿美元大关，达到108.6亿美元。截至11月7日，该基金的资产规模为101.34亿美元，较9月30日的48.61亿美元增加了52.73亿美元。

此外，截至11月7日，MSCI中国ETF-iShares和沪深300中国A股ETF-德银嘉实的资产规模分别为59.55亿美元和36.63亿美元，较9月30日分别增长了11.77亿美元和17.56亿美元；3倍做多富时中国ETF-Direxion的资产规模为19.3亿美元，较9月30日的12.49亿美元增加了6.81亿美元。

全球主动权益基金增加中国股票配置

在大量资金通过ETF流入中国股票市场的同时，全球主动权益基金也提升了中国股票的配置比例。

根据易方达香港提供的数据，截至2024年9月（数据延迟一个月发布），全球主动基金对中国的配置相较基准低配了2.64个百分点。尽管仍为低配状态，但低配程度已较8月的3.63个百分点有所收窄。此外，中国股票在全球主动基金中的仓位约为6.3%，较8月的5%有所反弹。

实际上，上市公司披露的三季报也显示出外资加码布局中国的迹象。数据显示，按照进入上市公司前十大股东行列的统计口径，截至三季度末，已有30余家QFII机构出现在A股上市公司的前十大股东名单中。这些机构合计持有1250家（若多家外资机构持有同一家A股上市公司，则重复计算）A股上市公司股份，创下近两年新高，较二季度末增加了166家，为近两年增加数量最多的一次。

在三季度末的外资持股名单中，多只表现亮眼的个股频频现身。例如，三季度表现突出的深圳华强、国中水务、博士眼镜，以及二季度股价一度涨逾6倍的正丹股份，其前十大流通股东榜单中均有外资机构的身影。

平安证券在研报中指出，外资对中国资产的关注度正在提升。在外围环境逐步宽松、国内支持性政策进一步加码的背景下，中国资产的吸引力持续增强。近期，贝莱德、富达、高盛等多家外资机构接连出现在A股上市公司的调研名单中，部分被调研标的获得外资机构新给予的“买入”评级；此外，一些外资机构还新推出了布局A股资产的基金产品，这些举动都显示出对中国资产的看好。

外资巨头纷纷看好中国资产前景

自9月底一揽子政策落地以来，中国股票市场迅速回暖，风险偏好显著提升。在此背景下，多家外资巨头近期相继发声，表示看好一揽子增量政策对宏观经济和企业盈利增长的提振作用，认为中国资产中长期具备显著的配置价值。

近日，摩根资产管理发布了四季度环球市场纵览报告，指出当前A股已从情绪修复反弹阶段进入基本面驱动行情阶段，未来企业盈利恢复或将是行情持续的核心变量。该机构建议投资者关注A股中的“核心资产”以及各行业中具备“新质生产力”的龙头公司。

摩根资产管理资深环球市场策略师朱超平认为，9月底以来的政策宽松超出预期，迅速提振了投资者的信心，并改善了投资者对未来上市公司盈利和市场流动性的预期。未来国内市场或将进入企业基本面验证期，特别是国内财政政策的持续释放，将从国内生产复苏和消费需求两个维度拉动市场回升，行情或将进入由企业业绩支撑的价值回归阶段。

景顺集团首席执行官安德鲁·施洛斯伯格在2024年上海证券交易所国际投资者大会上表示，中国正处于消费、绿色转型和技术发展的时代潮流之中。景顺正积极布局与中国新质生产力相关的ETF，并基于对中国经济前景的信心，将继续加大在中国市场的投入。

此外，高盛也在10月5日将中国股市上调至“超配”评级后的一个月后，再度发布研报“唱多”中国资产。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津（Kinger Lau）及其团队在11月4日发布的研报中，维持了对中国A股和H股的“超配”评级，并预计未来12个月这两个市场的潜在回报率在20%左右。

（文章来源：证券时报，图片来源于网络）