AI导读：

中金公司研报指出，港股市场尚未彻底走出震荡态势，盈利改善需更大刺激。港股估值和仓位出清更彻底，盈利结构更好，更易反弹，结构投资成主线。

中金公司11月12日发布的最新研报指出，在基准情形下，港股市场尚未彻底走出震荡态势。这主要归因于当前估值和风险溢价空间相对有限，而盈利改善则需要更为强劲的刺激措施来推动。因此，在指数层面上要实现更强的表现，往往需要面临更大的市场压力。这种压力也成为在“应激式”政策导向下，推出更大规模刺激政策的前提条件。

尽管如此，港股市场仍具备一些有利条件，包括估值和仓位出清更为彻底，以及盈利结构更加优化。这些因素使得港股在适当的催化剂作用下更容易出现反弹，并且相较于A股市场可能展现出更强的韧性。因此，研报认为“反弹是间歇性的，结构才是主线”。在当前市场低迷的情况下，逐步在左侧进行布局，并在市场亢奋时在右侧适度获利并转向结构性投资，似乎是一个相对有效的投资策略。

（文章来源：界面新闻，分析师观点仅供参考，不构成投资建议）