最新数据显示，美元指数在早市持续攀升，截至11月14日12点，已突破106.6的关键点位，刷新了两年前的高点记录。同日，中国人民银行宣布将于11月20日在香港招标发行2024年第七期和第八期中央银行票据，期限分别为三个月和一年，总规模达到450亿元人民币。

　　据公开资料，年内央行在港同日发行450亿或以上规模央票的情况较为罕见，此前仅在8月21日和5月22日出现过两次。

　　中国首席经济学家论坛理事长连平对此表示，由于人民币大幅贬值对国内经济恢复和运行构成不利影响，前期推出的积极支持性宏观政策不应因汇率大幅波动而受到影响。因此，维护汇率稳定是当前的基本政策取向。此次央行票据发行规模较大，正是基于这一背景下的政策考量。

　　连平还指出，近期受美联储货币政策和美国大选局势等外部因素影响，离岸市场人民币贬值压力显著。他强调，汇率机制应具备弹性，适度贬值可以接受，但需警惕过度贬值。

　　央行在第三季度货币政策执行报告中重申，将坚持以市场供求为基础，综合施策，强化预期引导，防止形成单边预期并实现自我强化，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　内外政策进入关键比拼阶段

　　北京时间11月13日晚，美国劳工部公布数据显示，美国10月未季调CPI同比上涨2.6%，符合预期，高于前值2.4%。

　　与此同时，最新预测数据显示，美联储在12月维持当前利率不变的概率为17.5%，而累计降息25个基点的概率高达82.5%。至明年1月，维持当前利率不变的概率为11.9%，累计降息25个基点的概率则为61.7%。

　　连平认为，从美联储理事的观点和经济数据来看，12月美国降息的可能性较大，这有助于缓解人民币贬值压力。然而，受多重因素影响，人民币汇率近期波动较大。

　　11月14日，上海某外资基金公司分析人士指出，在美元指数走强的背景下，人民币相对于其他货币表现依然坚挺。特别是与除美元以外的一篮子货币相比，人民币呈现升值趋势。

　　央行数据显示，前三季度人民币汇率以市场供求为基础，对一篮子货币汇率有所升值。9月末，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数报98.36，较上年末升值0.96%。

　　同日，中国首席经济学家论坛副理事长屈宏斌对财联社表示，近期汇率波动可能较小，但明年贬值压力或将增大。这主要取决于特朗普加税的节奏和力度，以及国内增量政策的实施力度。他强调，只要扩大内需的财政货币政策和稳房地产的新措施力度足够大，能够确保明年经济增长恢复到5%以上，就能稳住市场预期和人民币汇率。

　　央票在港发行六年成果显著

　　公开资料显示，5月22日央行曾招标发行2024年第四期和第五期中央银行票据，两期共500亿元，为今年央行在港同日发行央票的最大规模。

　　自2018年11月以来，中国人民银行在香港离岸市场滚动发行人民币央行票据，逐步建立了在香港发行央行票据的常态机制，至今已满六年。

　　中国跨境人民币业务持续增长，为离岸人民币市场提供了坚实的基础。第三季度货币政策执行报告显示，前三季度跨境人民币收付金额合计达到47.0万亿元，同比增长21%。其中，经常项目下跨境人民币收付金额合计11.8万亿元，同比增长16%；资本项目下人民币收付金额合计35.2万亿元，同比增长22%。

　　中国人民银行调查统计司原司长盛松成此前指出，央票是较为灵活的人民币流动性管理工具，可以边际上改变离岸人民币市场的供求关系。在香港发行央票不仅丰富了香港高信用等级人民币金融产品，满足了离岸市场投资者的需求，还有利于完善香港人民币收益率曲线。

　　据了解，香港人民币央行票据通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）发行，面向离岸市场投资者招标。期限品种以3个月、6个月和1年为主，必要时也会发行1个月品种。目前发行频率约为每一个半月一次，发行量主要根据市场需求确定。

（文章来源：财联社）