本月，美国候任总统特朗普在大选中大获全胜，迅速提振了美股、比特币等市场的表现。然而，在选前备受追捧的特朗普交易中，黄金却意外成为例外。

德意志银行数据显示，特朗普获胜后的两天内，黄金表现创下至少13次美国总统大选窗口期以来的最差纪录。自大选日以来（截至上周五），金价已下跌近7%，与美股、比特币等市场的火热表现形成鲜明对比。

美国银行高级投资策略总监Rob Haworth指出，黄金通常在其他投资失效时受到青睐。但当前股市运作良好，低评级公司信贷也获得稳健回报，因此投资者不太可能寻求其他投资组合增长来源。

大选前一年，地缘政治和经济风险推动黄金飙升30%以上，屡创新高。然而，尽管长期不确定性依旧存在，且特朗普常因胡乱表态而闻名，但选举争议或僵局未出现，黄金的避险吸引力在短期内大幅减弱。

此外，特朗普胜选后美元大幅上涨，对黄金构成不利。同时，美国经济状况良好，美联储不急于降息。John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Matt Miskin认为，在当前美国经济强劲的情况下，投资黄金将是逆势选择。

共和党大胜意味着特朗普将有更多空间执行竞选政策，包括减税、放松金融监管和关税等。这些政策促使对冲基金涌入可能受益的行业，如大型银行和美国国内工业企业。

Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield表示，有更吸引人的地方投入资本，如金融和其他高风险资产。他举例称，投资者不愿错过高盛10%的反弹机会。

由于特朗普政策提振数字资产预期，加密货币自大选日以来飙升。贝莱德的现货比特币ETF总资产规模上周首次突破400亿美元。与此同时，全球最大的实物黄金ETF——SPDR Gold Share则出现大幅流出。

Invesco Advisers首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，特朗普获胜后，加密货币监管可能减少，使部分资本远离黄金，转向加密货币。

尽管金价从历史高位回落逾200美元，但许多贵金属投资者仍在思考黄金跌势何时结束，以及是否接近重新买入的机会窗口。

周一亚市早盘，金价在亚太股市和上周五美股表现不佳的背景下反弹逾1%，接近2600美元关口，引发黄金多头关注。

Kitco News周末发布的每周黄金调查显示，行业专家对本周黄金看跌情绪强烈，但散户交易员相对乐观。12位机构分析师中，仅3位预计未来一周金价上涨，6位预测下跌，其余3位预计金价将继续盘整下行。

同时，Kitco在线调查共收到181票，其中78位散户预计金价上涨，71位预计下跌，其余32位预计金价横盘整理。

Trade Nation高级市场分析师David Morrison指出，尽管近期技术面有所改善，但现在断言触底还为时过早。

然而，从长远来看，黄金仍有一定上涨空间。特朗普在税收和关税方面的强硬承诺可能导致更高赤字和通胀，促使人们重新购买黄金作为通胀对冲工具。若特朗普第二个任期扰乱全球贸易和地缘政治，也可能促使俄罗斯等国央行继续购买黄金，实现储备多元化。

Gama Asset Management SA全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示，许多国家和储备管理者对特朗普的外交政策及其对储备安全的影响感到担忧。他补充称，当前黄金抛售更多是逢低买入的机会，金价已进入更合理区间。

（文章来源：财联社）