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高盛经济学家表示，美国国债收益率飙升至历史最高水平，将抑制经济增长并引发金融风险，但仍预测经济不会陷入衰退。美联储降息或能抵消大部分不利影响。

　　高盛经济学家近日发表观点指出，过去数周内，美国国债收益率急剧攀升至历史峰值，这一趋势预计将抑制经济增长并触发金融风险。尽管如此，高盛仍维持其经济不会陷入衰退的预测。

　　高盛经济学家David Mericle和Ronnie Walker在周末提交给客户的报告中提到，利率攀升导致金融环境进一步紧缩，对GDP增长的拖累效应或将更为持久。他们估算，未来一年内，美国国内生产总值（GDP）将面临约0.5个百分点的下行压力。尽管这一影响颇为显著，但相较于去年金融环境紧缩所带来的冲击，其程度尚不足以构成经济衰退的风险。

　　自9月以来，美国10年期国债收益率已飙升约70个基点，并于上周五达到2007年全球金融危机前夕以来的最高水平，收盘报4.8%。

　　报告中同时指出，美联储降息或能抵消上述大部分不利影响。Mericle和Walker认为，转向更高利率机制的过程中，虽然会伴随一系列风险，但这些风险单独出现并不足以触发经济衰退，除非它们以突发、激进或同时发生的方式显现。即便不利情况发生，美联储降息也能有效缓解大部分经济压力。

　　随着全球资产定价基准的飙升，越来越多的美联储高级官员认为，美国国债收益率的大幅上涨已导致金融状况紧缩，这或许能取代基准利率的进一步上调。达拉斯联储主席Lorie Logan于当地时间周一（10月9日）表示，鉴于近期美国长期国债收益率的飙升，美联储进一步上调基准利率的必要性或有所降低。旧金山联储主席Mary Daly上周亦表示，紧缩的债市已相当于一次加息，因此无需进一步收紧政策。

　　高盛经济学家还指出，高收益且基本无风险的美国国债对股票的估值构成了压力。若股权风险溢价跌至历史水平的第50个百分位数，对GDP增长的打击将达1个百分点。同时，融资难度的增加可能导致更多企业破产，企业退出率上升50%将使美国经济扩张率下降约0.2个百分点。此外，对联邦债务可持续性的担忧也可能促使美国政府采取行动削减赤字，但高盛经济学家认为，这一担忧不太可能迅速促成削减赤字的协议达成。

（文章来源：财联社）

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