2025年，王健林资产重组的大幕依旧在缓缓拉开，一系列资产处置动作持续吸引着业界的目光。

近期，天眼查平台揭示了两项重要的股东变动信息：大连万达商业管理集团股份有限公司（简称万达商管），作为原始股东，正式退出了四平万达广场投资有限公司和扬州万达商业广场有限公司，取而代之的是坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）（简称坤华股权投资），成为这两家公司的全资股东。

深入股权结构分析，坤华股权投资的背后是新华保险的99.9%持股和中金资本的0.1%持股，这一变动彰显了保险资金在商业地产领域的布局深化。

面对沉重的债务负担，万达集团毅然选择了轻资产战略转型之路，近年来频繁抛售旗下万达广场项目，而新华保险、阳光保险、大家人寿等保险巨头则成为了主要的接盘者。据天眼查数据，仅一年多时间，坤华股权投资就已成功接手14个万达广场项目，成为万达资产重组中的重要一环。

特别是在过去的一个多月里，坤华股权投资动作频频，连续五次出手，一举收购了宣城、铜陵、安阳、四平、扬州的五座万达广场，进一步扩大了其在商业地产领域的版图。

回顾2016年和2017年，这些万达广场的开业曾在当地掀起热潮，成为城市商业的新地标。如今，随着万达商管的退出和坤华股权投资的入主，这些广场的命运似乎迎来了新的转折。

然而，值得注意的是，尽管股权结构发生了变化，但这些万达广场的日常运营并未受到影响，依然由万达商管负责。这在一定程度上保证了商场的稳定运营和顾客体验。

此外，自2023年以来，阳光保险、大家人寿、太保资本、中银三星保险、横琴人寿等多家保险公司纷纷加入万达广场的买家行列，累计接盘近20个项目，显示出保险资金对商业地产领域的浓厚兴趣。

这一系列资产处置动作的背后，是万达集团持续面临的财务压力。对于年满70岁的王健林而言，2024年无疑是充满挑战的一年。尽管成功引入了太盟投资、中信资本以及中东资本等战略投资者，获得了约600亿元的投资，暂时避免了触发上市对赌协议的风险，但昔日盟友的“索债”行动却将万达再次推入了财务困境的深渊。

特别是与永辉超市、ST易购、融创中国等企业的仲裁纠纷，更是让万达的财务状况雪上加霜。尽管万达方面对这些仲裁结果持乐观态度，但股权冻结等举措无疑对正在进行的600亿元股权重组产生了不利影响，导致原计划于2024年第二季度完成的股权交割重组至今仍在进行中。

与此同时，万达集团还面临着外部债务相继到期的问题。为了筹集现金流，王健林不得不加速出售万达广场项目，并在集团内部进行股权质押。近日，他向珠海万赢企业管理有限公司出质了自己持有的万达集团240万股股权，以筹集资金应对当前的财务困境。

在经历了一系列的“断臂求生”后，王健林接下来将如何布局？万达集团的未来又将走向何方？这些问题无疑成为了业界关注的焦点。

（文章来源：每日经济新闻）