近两年，随着央行连续下调政策利率，债券收益率呈现出震荡下行的趋势。截至2024年末，无风险利率已跌破2%的关口，而大多数理财产品的业绩基准也仅勉强维持在2.4%左右的水平。

目前，10年期国债收益率更是徘徊在1.62%的低位，超低利率时代已经悄然而至。在此背景下，银行理财行业正面临着中收益资产获取难度加大、估值平滑方式受限、业绩基准下滑以及产品费率压降等多重挑战。2025年，这些挑战预计将成为行业发展的四大定势。

面对这些挑战，理财行业的从业人员普遍认为，今年理财产品的收益将更多地依赖于资产配置及策略研发能力。为了满足客户对投资收益和净值稳定的双重需求，理财公司需要积极拓展投资品类，向美股、美债及黄金等多资产、多策略领域寻求收益增长点。

事实上，这种预判正在逐步落地。近期，记者观察到多家理财公司在资产端和策略端频频发力。其中，兴银理财成功落地了首笔场内ETF期权直投业务，标志着银行理财资金参与交易所衍生品投资的新模式正式开启。这一业务不仅要求理财公司完善ETF期权相关的投研、交易、风控、结算等流程，还需要遵守投资者适当性原则。

兴银理财表示，ETF期权直投业务的成功落地，是理财公司拓展资产配置渠道、丰富投资交易策略的一次积极探索，有助于推动银行理财等中长期资金更多地参与资本市场。同时，ETF期权凭借其独特的风险对冲与收益增强功能，也为专业投资者提供了更加灵活多样的投资策略选择。

此外，认股权项目也成为了近期理财公司发力的重点之一。据兴银理财官方消息，该公司近期通过联动兴业银行各地分行，成功落地了多单认股权业务，涉及生物医药、半导体、国产超算、高端制造等多个行业的专精特新企业、国家高新技术企业等科技型中小企业。这些认股权项目的成功落地，标志着银行理财开始真正依据投资逻辑为股权投资储备项目，进阶成为“耐心资本”。

与此同时，光大理财、北银理财等同行也在积极探索认股权业务模式。其中，光大理财于2023年8月在北京股权交易中心登记挂牌了首批认股权项目，并与多家专精特新企业签署了认股合作协议。而北银理财则联合北京股权交易中心、中关村资本共同设立了全国首支认股权策略行权主题基金，聚焦十大高精尖产业垂直细分领域，为初创期、成长期、成熟期企业提供资金支持。

多位银行理财从业人员表示，随着政策支持及盈利改善，2025年权益市场有望逐步回暖。因此，理财公司应积极把握行业性、趋势性投资机会，加快权益投研能力建设。而ETF期权直投业务的落地和认股权项目的增多，正是理财公司持续丰富资产投资品类、加大产品策略创新的实际体现。

（文章来源：券商中国，图片链接保留未修改）