AI导读：

中金公司研报指出，2024年上半年造纸行业需求平淡，成本变动成为关键。浆价上涨为浆系龙头带来双重红利，下半年有望迎来库存成本下降+下游旺季提价行情。

　　中金公司最新研报指出，2024年上半年造纸行业的市场需求与供给均呈现出相对平稳的态势，未出现显著波动。然而，在这一背景下，成本变动成为了影响行业发展的关键因素。特别是浆价上涨周期的到来，为浆系龙头企业带来了双重利好，一方面促进了其库存补充，另一方面则赋予了其显著的成本优势。这些因素共同作用，使得浆纸系龙头企业在上半年的盈利表现尤为亮眼。

展望下半年，如果2024年第三季度板块纸价能够保持稳定，不出现大幅波动，那么到了第四季度，造纸企业有望迎来库存成本下降与下游旺季补库提价双重利好的叠加效应，即“浆纸剪刀差扩大”行情。届时，那些成本控制得当、板块格局稳定且具备盈利安全边际的企业，将有望在这一波行情中充分受益，实现业绩的进一步增长。