近几年，债券市场违约事件层出不穷，众多债券基金因此深陷困境，不少基金因踩雷导致巨额赎回，规模大幅缩水，难以维持正常运作，最终不得不选择清盘。近期，多只债券基金接连发布持有人大会公告，计划审议终止基金合同。

债券基金频现清盘危机

东吴基金旗下多只债券基金因深陷“16信威01”投资困境，近一年来净值波动剧烈，经历了大幅下跌、反弹后再度下跌的艰难历程，最终决定以清盘的方式结束运作。6月8日，东吴鼎元双债率先发布基金份额持有人大会的第一次提示性公告，拟审议终止基金合同相关事项。紧接着，东吴增利、东吴鼎利、东吴优信稳健等三只债券基金也相继发布持有人大会公告，商讨清盘事宜。

据Wind数据显示，这四只债券基金一季度末合计持有“16信威01”债券48.72万张，其中东吴鼎元持有量高达40.52万张，占基金资产净值比例达66.59%。早在2016年，信威集团就因被质疑造假而引发市场关注，“16信威01”和信威集团股票也随之停牌。随着“16信威01”估值不断下调，这些基金净值也大幅波动。东吴鼎元曾在2019年11月11日净值大跌8.42%，东吴增利、东吴鼎利单日跌幅也超过6%。然而，随着“16信威01”估值回升，基金净值也有所反弹。但好景不长，*ST信威因连续两年净利润为负值等原因，被交易所决定暂停上市，东吴基金也两度下调“16信威01”债券估值，导致东吴鼎元基金净值再次大跌。

自“16信威01”爆雷后，这些基金规模不断缩水。以东吴鼎元为例，截至今年一季度末，其规模仅剩443万元，且几乎全为基金管理人持有。此外，今年6月1日，人保添益6个月定开债基也因持仓债券估值下调导致净值大幅下跌，最终发布基金合同终止公告。

债券市场违约风险加剧

数据显示，截至6月8日，今年以来债券市场已有59只债券违约，涉及金额高达718.77亿元。天风证券研究指出，今年新增的违约及非常规还款主体多数因经营恶化、债务集中到期和再融资枯竭等原因导致信用风险爆发。受疫情冲击，宏观经济下滑，产业链上下游受损，物流、人员流动受限，产业主体经营情况整体较差。从近期产业发债主体披露的年报和一季报来看，暴露信用风险的主体多集中在一季度业绩表现较差的行业中。

面对债券市场违约风险加剧的形势，多位债券基金经理表示将加大信用甄别力度，慎用信用下沉的投资方法。一位债券基金经理称，今年以来，很多中小企业经营情况受疫情波及，偿债压力加大。此外，疫情也会导致地方财政收入下滑，对部分城投公司的经营现金流情况需密切关注。也有基金经理表示，由于疫情影响尚未过去，未来一段时间看好利率债的投资机会，并认为信用债市场将呈现两极分化趋势。

（文章来源：证券时报）