近期，我国银行业迎来了一轮存款利率的调整。中信证券研报指出，6月8日，六大行率先更新了人民币存款挂牌利率，无论是活期还是定期存款利率均有所下调，且中长期定期存款的下调幅度尤为显著。紧随其后，6月12日，部分全国性股份行也宣布了人民币存款利率的下调。

　　在此之前，包括平安银行、桂林银行、四川天府银行在内的多家银行，已自5月15日起下调了通知存款和协定存款的利率，降幅介于20bps至55bps之间。这一系列调整预计将为银行节省2-3bps的存款成本。

　　中信证券分析认为，本轮存款利率调整主要受三方面因素驱动：一是金融支持实体背景下，贷款利率下行显著，而银行负债成本相对刚性，导致息差持续压缩，加大了银行的经营压力；二是存款定期化趋势明显，且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高；三是商业银行主动负债管理能力增强，市场化进程下存款利率也将逐步向金融债、同业存单等产品收敛。

　　对于此次调整的影响，中信证券指出，挂牌利率调整对非议价客户（以零售为主）影响较大，预计可为银行节省2-3bps的存款成本。若后续中小银行跟进，银行将从中受益更多。同时，存款利率下调将减弱对储户的吸引力，“存款搬家”现象或将加剧，个人可能将存款资金转移至消费、投资等领域，银行理财等低风险资管产品有望迎来增量资金。

　　此外，存款利率下调也为LPR报价下调提供了空间。考虑到存款成本压降幅度和效果出现的时间，以及当前的宏观经济环境，中信证券认为后续MLF降息仍有较大可能性。下调MLF利率可促进增量贷款利率更快下行，释放更强的“稳增长”信号，为经济修复提供支持。然而，考虑到人民币汇率短期贬值压力抬升、美联储停止加息节点的不确定性，本周MLF操作仍存在一定的悬念。

　　但值得注意的是，存款结构测算与实际可能存在较大误差，央行货币政策可能不及预期，经济复苏节奏也可能与预期不符，这些都是潜在的风险因素。

（文章来源：财联社）