债市风云：监管新动向与市场波动

　　【“南向通”城投点心债投资受限，年内发行量逼近7000亿】

　　据财联社报道，近期市场传言，通过跨境收益互换（TRS）模式投资城投点心债已被相关部门叫停。多位业内人士证实，在南向通渠道下，城投债投资仅允许减持或持有至到期，新增买入已被禁止。点心债价格攀升，综合收益普遍超过10%，部分高达15%，显示城投融资成本急剧上升。今年以来，点心债发行量逆势增长，已接近7000亿，较去年同期激增174.35%，其中城投类点心债占比约四成。随着化债政策推进，城投点心债潜在风险显现，发行节奏或将放缓，跨境资金投资境外债券也将面临更严格的监管。

　　【冀中能源：煤炭价格下跌，盈利下滑，推进深层煤矿开采实验】

　　受国内钢铁消费量下滑影响，焦煤等原燃料需求与价格下跌，煤炭开采企业盈利能力减弱。冀中能源前三季度营收和净利润分别下滑27.66%和69.04%。公司正进行深层煤矿开采实验，预计成本增加，但可采储量有望提升1亿-2亿吨。

　　【中小银行积极增资扩股，资本充足率亟待提升】

　　截至11月19日，今年以来已有四川天府银行、济宁银行等10余家中小银行增资扩股方案获监管批复。中小银行资本充足率普遍低于大行和股份制银行，面临资本“饥渴”。增资扩股旨在强化风险管理能力。

　　【消费金融公司金融债发行提速，马上消金10亿元金融债即将发行】

　　11月19日，马上消费金融公布2024年金融债券（第四期）申购区间与申购提示性说明。11月20日，该公司将发行10亿元金融债。这是下半年第二次发行，年内消费金融公司金融债发行规模已超过500亿元。金融债发行有助于消费金融机构稳健经营，提升风险抵御能力。

　　【票据市场0利率频现，机构料“抢票潮”将持续】

　　据QB数据显示，多个期限的转贴票据利率接近0，四季度信贷投放需求较弱，银行倾向于储备项目用于次年开门红。票据市场“0利率”频现，法询金融研究院认为，这与今年实施的资本新规有关，可能导致长期“抢票潮”。

　　【西安建工债券违约，持有人会议将审议未兑付本息事项】

　　西安建工集团有限公司未能按时兑付“21西安建工MTN001”本息，构成实质违约。公司计划于2024年12月3日召开持有人会议，审议相关事项。

　　【新一期LPR保持稳定预期，银行净息差较低制约报价动力】

　　今年以来，贷款市场报价利率共调整了3次，带动企业融资和居民信贷成本下降。11月新一期LPR公布在即，业内普遍预期将保持稳定。LPR报价的定价基础保持稳定，且银行净息差较低，制约报价行持续压缩LPR报价加点的动力。

　　【多地披露再融资专项债券置换存量隐性债务，总额近5000亿】

　　11月12日至今，全国9个地区披露的用于置换存量隐性债务再融资专项债券总额为4821.169亿元。江苏省、贵州省拟发行或已发行额度突破1000亿元。

　　【城投组建产投子公司热潮，市场化转型加速】

　　近三个月来，近150家城投产业子公司成立，涵盖多个行业。城投市场化转型持续推进，组建产投公司成为重要方式。

　　【理财市场规模环比下降，收缩趋势或将持续】

　　上周理财规模环比下降564亿元至29.59万亿元，业绩表现波动导致。理财规模回撤趋势可能持续到12月份。

　　【银行备战2025年开门红，优先稳住老客户】

　　银行业进入年底储备项目阶段，为明年开门红做准备。多家银行表示，将优先挖掘长期合作的客户需求，注重利润考核。

　　【全球投资者押注日本加息，金融股起飞】

　　全球投资者通过买入日本金融股等方式，押注日本央行最快下个月加息。东证银行股指数大涨13%。

　　【欧洲债市上涨，避险情绪升温】

　　乌克兰使用美国导弹袭击俄罗斯引发避险情绪，欧元区债券飙升，但随后回吐部分涨幅。

　　公开市场：

　　央行以固定利率、数量招标方式开展了2883亿元7天期逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕。

　　信用债事件：

　　阳光城已到期未支付债务本金647.61亿元；阿里巴巴集团推介近四年来首批公开发行的美元债券；多只债券取消发行或终止上市。

　　市场动态：

　　【货币市场|利率多数上行】周二，货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.03BP报1.4907%。

　　【利率债|国债现券期货双双走强】周二，国债期货收盘多数上涨，10年期主力合约涨0.15%。银行间主要利率债收益率多数下行。

　　【欧债市场|收益率全线收跌】周二，欧债收益率全线收跌，英国10年期国债收益率跌2.3个基点报4.440%。

　　【美债市场|收益率多数下跌】周二，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌1.8个基点报4.401%。

（文章来源：财联社）