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自内蒙古率先公告拟发行特殊再融资债以来，已有22地发行或披露计划，规模合计9438亿元。特殊再融资债发行期限较长，对城投债市场产生积极影响，票面利率下行、利差收窄，市场信心逐步恢复。

机构数据显示，自内蒙古率先公告拟发行特殊再融资债以来，截至10月20日，已有22地发行或披露了发行计划，规模合计高达9438亿元。这一举措对城投债市场产生了积极影响，票面利率下行、利差收窄，市场信心逐步恢复。

本轮特殊再融资债发行期限较长，覆盖省市范围广泛，发行节奏及单个省市发行规模均超出市场预期。东方金诚高级分析师冯琳指出，与前一轮相比，本轮发行以一般债为主，有助于地方在更长期限内平滑偿债负担。中信证券和天风证券的首席分析师均预计，本轮特殊再融资债发行规模可能超过1万亿元。

城投债市场受到明显提振。中诚信国际研究院执行院长袁海霞介绍，自“一揽子化债方案”提出以来，城投债市场情绪显著回暖，整体认购倍数上升。例如，天津城投债整体认购倍数高达16.22倍，多个省市均有认购倍数超10倍的城投债发行。票面利率方面，10月城投债票面利率加权平均利率为3.77%，较前几个月有所下降。

此外，特殊再融资债支持的弱资质区域城投债利差有望进一步收窄。西南证券分析师杨杰峰表示，三季度以来，低等级城投债信用利差压缩幅度更大，受益于后续一揽子化债方案的逐步落地，预计低等级城投债利差将持续压缩。

专家表示，特殊再融资债的重启发行，为地方债务风险问题的解决提供了稳妥信号，有助于降低公募城投债违约概率，对城投债市场构成利好。

特殊再融资债发行情况图

（文章来源：中国证券报·中证网）